Quién Inventó El Comercio De Opciones

La historia de las opciones de comercio Muchas personas piensan de las opciones de comercio es una forma relativamente nueva de la inversión en comparación con otras formas más tradicionales, tales como la compra de acciones y acciones. Los contratos de opciones modernas como los conocemos sólo se introdujeron realmente cuando se creó la Junta de Opciones de Chicago (CBOE), pero se cree que el concepto básico de contratos de opciones se estableció en la antigua Grecia: posiblemente ya desde mediados de la cuarta Siglo aC. Desde entonces, las opciones han estado alrededor de una forma u otra en varios mercados, hasta la formación de la CBOE en 1973, cuando fueron correctamente estandarizadas por primera vez y el comercio de opciones ganó cierta credibilidad. En esta página ofrecemos detalles sobre la historia de las opciones y las opciones de comercio, comenzando con la antigua Grecia y pasando a través de hasta el día moderno. Thales y la cosecha de aceite de oliva Tulip Mania en el siglo 17 Bans sobre las opciones de comercio Russell Sage y poner Amp Brokers de llamadas El mercado de opciones cotizadas Continúa Evolución de las opciones Trading Opciones recomendadas Brokers Leer Reseña Visite Broker Leer Reseña Visit Broker Leer Reseña Visit Broker Leer Reseña Visit Broker Read Review Visit Broker Thales y la cosecha de oliva El primer ejemplo registrado de opciones fue mencionado en un libro escrito a mediados del siglo IV aC por Aristóteles, un filósofo griego de gran influencia y escritor sobre muchos temas. En este libro, titulado Política, Aristóteles incluyó un relato sobre otro filósofo, Tales de Mileto, y cómo se había beneficiado de una cosecha de aceitunas. Thales tenía gran interés en, entre otras cosas, la astronomía y las matemáticas y combinó su conocimiento de esos temas para crear lo que eran efectivamente los primeros contratos de opciones conocidos. Al estudiar las estrellas, Thales logró predecir que habría una gran cosecha de aceitunas en su región y se dispuso a beneficiarse de su predicción. Él reconoció que habría una demanda significativa para las prensas de la aceituna y quiso básicamente esquina el mercado. Sin embargo, Thales no tenía fondos suficientes para poseer todas las prensas de oliva, por lo que pagó a los propietarios de las prensas de oliva una suma de dinero cada una con el fin de garantizar los derechos de uso en la época de la cosecha. Cuando llegó la época de la cosecha, y como Thales había predicho, fue realmente una gran cosecha, Thales revendió sus derechos sobre las prensas de oliva a los que las necesitaban y obtuvo un beneficio considerable. Aunque el término no se usó en ese momento, Thales había creado efectivamente la primera opción de compra con prensas de aceituna como garantía subyacente. Había pagado el derecho, pero no la obligación, de utilizar las prensas de oliva a un precio fijo y luego podía ejercer sus opciones con fines de lucro. Este es el principio básico de cómo funcionan las llamadas hoy en día ahora tenemos otros factores tales como instrumentos financieros y productos básicos en lugar de prensas de oliva como la seguridad subyacente. Manía del bulbo del tulipán en el siglo XVII Otro acontecimiento relevante en la historia de opciones era un acontecimiento en Holanda del siglo XVII que se refiere extensamente como manía del bulbo del tulipán. En ese momento, los tulipanes eran increíblemente populares en la región y se consideraban símbolos de estatus entre la aristocracia holandesa. Su popularidad se extendió a Europa y en todo el mundo, y esto llevó a una demanda de bulbos de tulipán aumentó a un ritmo dramático. En este punto de la historia, las llamadas y las put se estaban utilizando en muchos mercados diferentes, principalmente con fines de cobertura. Por ejemplo, los productores de tulipanes comprarían put para proteger sus ganancias en el caso de que el precio de los bulbos de tulipán bajara. Los mayoristas de tulipanes comprarían llamadas para protegerse contra el riesgo de que el precio de los bulbos de tulipanes subiera. Vale la pena señalar que estos contratos eran tan desarrollados como lo son hoy en día, y los mercados de opciones eran relativamente informales y completamente no regulados. Durante la década de 1630, la demanda de bulbos de tulipán siguió aumentando y, debido a esto, el precio también subió en valor. El valor de los contratos de opciones de bulbos de tulipanes aumentó como resultado, y surgió un mercado secundario para estos contratos que permitió a cualquiera especular en el mercado de bulbos de tulipán. Muchos individuos y familias en Holanda invirtieron mucho en tales contratos, a menudo usando todo su dinero o incluso pidiendo prestado contra activos tales como su propiedad. El precio de los bulbos de tulipán siguió aumentando, pero sólo pudo continuar durante tanto tiempo y, finalmente, la burbuja estalló. Los precios habían subido hasta el punto en que eran insostenibles, y los compradores comenzaron a desaparecer a medida que los precios comenzaron a desplomarse. Muchos de los que se habían arriesgado todo sobre el precio de los bulbos de tulipán siguen aumentando fueron completamente eliminados. La gente común había perdido todo su dinero y sus hogares. La economía holandesa entró en recesión. Debido a que el mercado de opciones no estaba regulado, no había manera de obligar a los inversionistas a cumplir con sus obligaciones de los contratos de opciones, y esto finalmente llevó a opciones de ganar una mala reputación en todo el mundo. Prohibiciones en el comercio de opciones A pesar del mal nombre que tenían los contratos de opciones, todavía tenían un atractivo para muchos inversionistas. Esto se debió en gran medida al hecho de que ofrecieron un gran poder de apalancamiento, que es en realidad una de las razones por las que son tan populares hoy en día. Así que el comercio de estos contratos continuó teniendo lugar, pero no fueron capaces de sacudir su mala reputación. Había una mayor oposición a su uso. A través de la historia, las opciones han sido prohibidas numerosas veces en muchas partes del mundo: en gran parte en Europa, Japón, e incluso en algunos estados en América. Quizás la más notable de las prohibiciones fue en Londres, Inglaterra. A pesar del desarrollo de un mercado organizado para llamadas y puestas a finales de 1600, la oposición a ellos no fue superada y eventualmente las opciones se hicieron ilegales a principios del siglo XVIII. Esta prohibición duró más de 100 años y no se levantó hasta más tarde en el siglo XIX. Russell Sage y poner corredores de llamadas de amplificador Un desarrollo notable en la historia de las opciones de comercio involucró a un financiero estadounidense con el nombre de Russell Sage. A finales del siglo 19, Sage comenzó a crear llamadas y pone opciones que podrían ser negociadas sin receta en los Estados Unidos. Todavía no existía un mercado de cambios formal, pero Sage creó una actividad que fue un gran avance para el comercio de opciones. Sage también se cree que es la primera persona en establecer una relación de precios entre el precio de una opción, el precio del valor subyacente y las tasas de interés. Utilizó el principio de una paridad de put call para idear préstamos sintéticos que fueron creados por él comprando acciones y una puesta relacionada de un cliente. Esto le permitió efectivamente prestar dinero al cliente a un tipo de interés que podía fijar fijando el precio de los contratos y los precios de huelga correspondientes en consecuencia. Sage eventualmente dejó de operar en su camino debido a pérdidas significativas, pero fue sin duda instrumental en la evolución continua del comercio de opciones. Durante finales de 1800, los corredores y los distribuidores comenzaron a colocar anuncios para atraer compradores y vendedores de contratos de opciones con miras a negociar acuerdos. La idea era que una parte interesada se pondría en contacto con el corredor y expresar su interés en la compra de llamadas o pone en un stock en particular. El corredor entonces intentaría encontrar a alguien para el otro lado de la transacción. Este fue un proceso algo laborioso, y los términos de cada contrato fueron esencialmente determinados por las dos partes pertinentes. Se formó la Asociación de Corredores y Distribuidores de Colocación y Convocatoria con miras a establecer redes que pudieran ayudar a igualar a los compradores y vendedores de contratos de manera más eficaz, pero todavía no existía un estándar para fijarlos y había una clara falta de liquidez en el mercado. El comercio de opciones fue ciertamente aumentando en este punto, aunque la falta de cualquier regulación significaba que los inversionistas todavía estaban cautelosos. El mercado de opciones cotizadas El mercado de opciones continuó siendo esencialmente controlado por los corredores de compra y venta con contratos que se negocian sin contrapartida. Hubo cierta estandarización en el mercado, y más gente tomó conciencia de estos contratos y sus usos potenciales. El mercado permaneció relativamente ilíquido con una actividad limitada en este momento. Los corredores estaban haciendo sus ganancias de la propagación entre lo que los compradores estaban dispuestos a pagar y lo que los vendedores estaban dispuestos a aceptar, pero no había una estructura de precios verdaderamente correcta y los corredores podrían establecer la extensión tan amplia como querían. A pesar de que la Securities and Exchange Commission (SEC) en los Estados Unidos había comprado algo de regulación en el mercado de opciones de venta libre, a finales de 1960 el comercio de ellos no estaba realmente progresando a cualquier ritmo notable. Había demasiadas complejidades involucradas y los precios inconsistentes hacían muy difícil para cualquier inversionista considerar seriamente las opciones como un instrumento viable comerciable. Fue un hecho esencialmente no relacionado en 1968 que eventualmente llevó a una solución que finalmente traería el mercado de opciones en la corriente principal. En 1968, la Junta de Comercio de Chicago registró una disminución significativa en el comercio de futuros de productos básicos en su intercambio, y la organización comenzó a buscar nuevas formas de hacer crecer su negocio. El objetivo era diversificar y crear oportunidades adicionales para que los miembros del intercambio intercambiaran. Después de considerar una serie de alternativas, se tomó la decisión de crear un intercambio formal para la negociación de contratos de opciones. Había una serie de obstáculos a superar para que esto fuera posible, pero en 1973, el Chicago Board of Options Exchange (CBOE) comenzó a operar. Por primera vez, los contratos de opciones se normalizaron adecuadamente y existía un mercado justo para su comercialización. Al mismo tiempo, se estableció la Corporación de Compensación de Opciones para la compensación centralizada y el adecuado cumplimiento de los contratos. Por lo tanto, la eliminación de muchas de las preocupaciones de los inversores todavía se mantiene sobre los contratos no se cumplen. Más de 2.000 años después de que Thales hubiera creado la primera llamada, el comercio de opciones era finalmente legítimo. Continuación de la evolución del comercio de opciones Cuando el CBOE abrió por primera vez para la negociación, hubo muy pocos contratos en la lista, y sólo fueron llamadas porque, no ha sido normalizado en este punto. También hubo cierta resistencia a la idea de opciones comerciales, en gran medida a dificultades para determinar si representaban o no un buen valor para el dinero. La falta de un método obvio para calcular el precio justo de una opción combinada con los diferenciales amplios significaba que el mercado seguía careciendo de liquidez. Otro importante desarrollo ayudó a cambiar eso poco tiempo después de que el CBOE se abriera para el comercio. En ese mismo año, 1973, dos profesores, Fisher Black y Myron Scholes, concibieron una fórmula matemática que podía calcular el precio de una opción usando variables especificadas. Esta fórmula se conoció como el modelo de precios Black Scholes. Y tuvo un gran impacto como los inversores comenzaron a sentirse más cómodo opciones comerciales. En 1974, el volumen diario promedio de los contratos intercambiados en la CBOE era de más de 20.000 y en 1975 se abrieron dos nuevas plataformas comerciales en América. En 1977, se incrementó el número de acciones en las que se podían negociar opciones y se introdujeron también en las bolsas. En los años siguientes, se establecieron más intercambios de opciones en todo el mundo y la gama de contratos que se podrían negociar siguió creciendo. Hacia el final del siglo 20, el comercio en línea comenzó a ganar popularidad, lo que hizo que el comercio de muchos instrumentos financieros diferentes mucho más accesible para los miembros del público en todo el mundo. La cantidad y la calidad de los corredores en línea disponibles en la web aumentó y las opciones de comercio en línea se hizo popular entre un gran número de profesionales y los comerciantes aficionados. En el mercado de opciones modernas hay miles de contratos listados en las bolsas y muchos millones de contratos negociados cada día. El comercio de opciones sigue creciendo en popularidad y no muestra signos de desaceleración. La historia de los contratos de opciones Los instrumentos financieros más reportados que los inversionistas están acostumbrados a escuchar sobre las noticias de negocios son opciones sobre acciones y futuros. Muchos inversionistas y comerciantes serios se despiertan por la mañana y echan un vistazo a los futuros de acciones para tener una idea de donde el mercado se abrirá en relación con los días anteriores cerca. Otros pueden mirar el precio de los contratos del petróleo u otras mercancías para ver si el dinero puede ser hecho cubriendo sus apuestas durante el día de negociación. Usted podría asumir estos contratos de futuros o los mercados de opciones son otro instrumento financiero sofisticado que los gurús de Wall Street creados para sus propios propósitos maliciosos, pero sería incorrecto si lo hizo. De hecho, las opciones y los contratos de futuros no se originaron en Wall Street en absoluto. Estos instrumentos trazan sus raíces atrás miles de años - mucho antes de que comenzó oficialmente el comercio en 1973. Commodity Futures Un contrato de futuros permite titular a comprar o vender una determinada cantidad de una mercancía en un determinado marco de tiempo para un precio particular. Las materias primas incluyen petróleo, maíz, trigo, gas natural, oro, potasa y muchos otros activos fuertemente comercializados. Estos derivados son comúnmente utilizados por una amplia gama de participantes del mercado que van desde los especuladores de Wall Street a los agricultores que quieren asegurar beneficios consistentes en sus productos agrícolas. (Para saber más, echa un vistazo a Commodity Investing 101). A los japoneses se les atribuye la creación del primer intercambio de materias primas totalmente funcional a finales del siglo XVII. La llamada clase de elite en Japón en ese momento era conocida como el samurai. Durante este período de tiempo, los samurai fueron pagados en arroz, no en yenes, por sus servicios. Naturalmente querían controlar los mercados del arroz. Donde se produjo el trueque y corretaje del arroz. Al establecer un mercado formal en el cual los compradores y vendedores intercambiarían por el arroz, el samurai podría obtener un beneficio sobre una base más consistente. Trabajando estrechamente con otros corredores del arroz, el samurai comenzó el intercambio de arroz de Dojima en 1697. Este sistema era muy diferente del intercambio agrícola japonés actual, el intercambio derivado de Kansai. (Los mercados de futuros pueden parecer desalentadores, pero estas explicaciones y estrategias le ayudarán a comerciar como un profesional.) Los mercados de futuros de hoy difieren mucho en alcance y sofisticación de los sistemas de trueque establecidos por primera vez por los japoneses. Como puede sospechar, los avances tecnológicos han hecho que las opciones comerciales y los futuros sean más accesibles para el inversor medio. La mayoría de las opciones y futuros se ejecutan electrónicamente y pasan por una agencia de compensación llamada la Corporación de Compensación de Opciones (OCC). Otra característica de las opciones de hoy y los mercados de futuros es su alcance global. La mayoría de los principales países tienen mercados de futuros y futuros intercambios en productos que van desde productos básicos, clima, acciones y ahora incluso películas de Hollywood. El mercado de futuros, al igual que el mercado de valores, tiene una amplitud global. La globalización de los mercados de futuros no está exenta de riesgos. Como vimos durante las crisis del mercado en 2008 y 2009, la psicología del mercado y los fundamentos rechazaron con notable intensidad en gran parte debido a los valores derivados. Si no fuera por la intervención del gobierno, los resultados para los mercados de valores y futuros podrían haber sido mucho peores. Opciones de acciones Las primeras opciones se utilizaron en la antigua Grecia para especular sobre la cosecha de aceitunas, sin embargo, los contratos de opción moderna comúnmente se refieren a las acciones. Entonces, ¿qué es una opción de compra de acciones y dónde se originaron? En pocas palabras, un contrato de opción de compra de acciones le da al titular el derecho a comprar o vender un número determinado de acciones por un precio predeterminado en un marco de tiempo definido. Las opciones parecen haber hecho su debut en lo que se describió como tiendas de cubo. La tienda del cubo en los años 20 América fue hecha famosa por un hombre nombrado Jesse Livermore. Livermore especuló sobre los movimientos de los precios de las acciones, pero en realidad no tenía los valores en los que estaba apostando, sino que simplemente predijo sus precios futuros. Al principio de su carrera, él era básicamente un bookie de la opción común, tomando el lado opuesto de cualquier persona que pensó que una acción particular puede aumentar o disminuir en precio. Si alguien llegaba a él especulando que la acción de XYZ Company iba a subir, tomaría el otro lado del comercio. (Jesse Livermores que invierte la filosofía no era infalible, pero hes todavía reconocido como uno de los comerciantes más grandes de la historia.) Las tiendas de cubo de ayer son equivalentes a las tiendas ilegales más modernas llamadas caldera habitaciones. Ambos tienen actividad comercial ilegal en su núcleo. La Sala de Calderas de la película 2000 representa a los corredores de bolsa creando demanda artificial de acciones en empresas con ganancias tímidas - si es que las tienen. Eventual, estas compañías irían debajo, y los corredores inescrupulosos guardarían el dinero usado para comprar las partes en los precios artificialmente altos. En algunas ocasiones, los corredores compilarían compañías que nunca existieron y apenas embolsaron el dinero. Al principio, los mercados de futuros de materias primas y los mercados de opciones de acciones estaban plagados de actividades ilegales desenfrenadas. Hoy en día, las opciones se negocian más ampliamente en el Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Al igual que los mercados de valores, las actividades de los mercados de opciones atraen mucho el escrutinio de las agencias reguladoras como la SEC. Y en algunos casos, el FBI. Todays mercado de materias primas también está altamente regulado. La Ley de Intercambio de Mercancías prohíbe el comercio ilegal de contratos de futuros y ordena los procedimientos específicos requeridos en la industria a través de Commodity Futures Trading Commission. Los organismos reguladores se ocupan de una variedad de cuestiones, muchas de las cuales se derivan de la naturaleza altamente informatizada del entorno comercial actual. La fijación de precios y la colusión son todavía cuestiones que las agencias tratan de prohibir con el fin de crear un campo de juego uniforme para todos los inversores. Conclusión Todays opciones y mercados de futuros se originó hace más de dos mil años. Esto puede sorprender a algunos inversores, que pensaban que los futuros y opciones de acciones eran el único dominio de los corredores de poder de Wall Street. El Chicago Board Options Exchange (CBOE) - el mayor mercado de opciones sobre acciones - básicamente evolucionó de precursores del mercado como Jesse Livermore. Los primeros mercados de futuros fueron creados por samuráis japoneses que esperaban acorralar los mercados del arroz, mientras que las opciones se remontan al comercio de oliva en Grecia antigua. Pero si bien estos instrumentos se originaron hace cientos de años en un mundo muy diferente al nuestro, su uso continuo y su creciente popularidad es un testimonio de su utilidad en curso. Una Breve Historia de Opciones de Acciones Por Brian Burns, autor de Trading Stock Options Tal vez usted está familiarizado con las opciones de acciones, o tiene Incluso los intercambió, pero ¿Alguna vez se preguntó cómo surgieron las opciones en primer lugar ¿Sabes por qué fueron inventados y que los utilizó Usted puede o no puede saber que una opción es un derivado. Un derivado es cualquier cosa que derive su valor de un activo subyacente. En el caso de opciones sobre acciones, el stock es el activo subyacente. Las opciones vienen en dos sabores: llamadas y pone. Las llamadas otorgan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar la acción subyacente a un precio especificado, conocido como precio de ejercicio. Puts dan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de vender la acción subyacente a un precio especificado. Ambos tipos de contratos de opción están sujetos a vencimiento y pueden caducar sin valor. La duración de los contratos de opción, también conocida como la fecha de vencimiento, se acuerda en el momento de la compra. Las llamadas sólo pueden ejercerse cuando la acción subyacente está por encima del precio de ejercicio acordado. Puts sólo se puede ejercer cuando la acción subyacente es inferior al precio de huelga acordado. Durante la vida del contrato, las opciones se pueden comprar y vender a través de la mayoría de los corredores en línea. No hay duda de que las opciones están creciendo en popularidad. La mayoría de los corredores ahora ofrecen herramientas gratuitas de negociación de opciones, y las tasas de comisión a las opciones de comercio han estado continuamente en declive. Pero cuando el comercio de opciones primero se originó La mayoría de los historiadores de la opción apuntan a dos ejemplos principales de cómo las opciones se utilizaron por primera vez: Thales el Milesian y la burbuja del bulbo del tulipán de 1637.